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2010/06/23 全球高收益債的漲勢結束了嗎？ |
正當許多人都不相信景氣已經落底時，2009年3月起，金融市場展開所謂的V型復甦，其中，全球高收益債2009年漲幅將近60%（根據JP Morgan高收益債券指數），不但為債市之首，且超越全球各個主要股市，堪稱去年最「牛」的資產類別。5月份的市場震盪，讓有些人開始質疑高收益債是不是已經走到了盡頭?
根據過去統計資料，90年代的銀行危機後、2000年的網路泡沫後，高收益債指數在過去兩個多頭循環中，走勢皆延續超過4年之久，目前全球的景氣僅是在復甦的初期，工業生產、消費力道、房地產熱度目前尚不及2008年金融風暴前的水準，歐、美央行尚未開始升息，因此，此波的循環絕對還沒到尾聲，換言之，「下車」言之過早。
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